隨著傳統“金九銀十”消費季的到來，碳酸鋰市場有哪些要點值得關注？

隨著市場走出又一根陰線，碳酸鋰期貨主力期貨8月以來已累計下挫超9%，如何看當下碳酸鋰期貨的期現貨市場？在市場人士看來，當前碳酸鋰期現價格的同步走弱，背后原因一是下游原本預期的階段性補庫并未兌現；二是遠期鋰礦端供應寬松趨勢未變，上游近期挺價情緒降低。反映在盤面上，市場看空情緒明顯。接連的回調下，碳酸鋰期價何時能企穩反彈？市場人士給出各自的觀點。需求不及預期 碳酸鋰期價回調周五開盤，碳酸鋰期貨主力2401合約震蕩走弱，盤中一度觸及該合約上市以來新低，午后合約跌幅收窄，截至收盤，該合約跌2.6%，報208800元/噸。遠月合約日內跌幅稍窄，最遠月2407合約收跌0.87%，報188000元/噸。

隨著周五收盤，進入三季度以來，碳酸鋰期貨累計回調超9%，其中，本周以來的回調幅度也超過9%。“近日碳酸鋰主力合約大幅下挫，逐步跌破22萬、21萬整數關口，周五錄得2.61%的跌幅，最低觸及205300元。”在金瑞期貨研究員曾童看來，周五碳酸鋰主力期貨價格觸及低位，主要是因為近日現貨市場，上游挺價意愿弱，下游原本預期的階段性補庫并未兌現，市場看空情緒明顯。五礦期貨研究中心也表示，本周碳酸鋰合約價加速下行，周五LC2401合約收盤價20.88萬，較上周五收盤價跌8.80%。據介紹，現貨市場方面，碳酸鋰現貨價持續走弱，連續23日下跌，五日內SMM電池級碳酸鋰報價跌7.05%。期現貨價格同步回調的背后，則是基本面消費預期走低。據中國汽車工業協會，7月國內新能源汽車銷量約80萬輛，環比減少3.23%。“市場預計正極廠8月排產環比將減少，傳統汽車‘金九銀十’旺季不旺，鋰鹽消費增長預期較弱。”在他們看來，遠期鋰礦端供應寬松趨勢未變，上游近期挺價情緒降低，鋰價下行背景下部分鹽廠繼續出貨。事實上，近期供需的矛盾在于供應爬產較快而需求復蘇低于供應。從供給端來看，曾童介紹，中國碳酸鋰7月產量為45314噸，同比增加49%，并且各類原料生產的碳酸鋰產量均維持增長。此外，8月碳酸鋰產量的同比增速預估也達到56%。需求方面，三元材料企業開工率同比保持溫和增長，而磷酸鐵鋰企業則由于四川限電原因而處于減產狀態。具體到各需求端，據中國汽車工業協會10日發布7月產銷數據，1-7月我國新能源汽車銷量452.5萬輛，累計同比增速42.1%；同日，中國汽車動力電池產業創新聯盟披露，1-7月，我國動力電池累計產量354.6GWh，累計同比增長35.4%；1-7月，我國動力電池累計裝車量184.4GWh, 累計同比增長37.3%。對此，前述研究中心分析，新能源汽車和電池產銷仍保持高增速，但較2022年同期增速（累計同比大于100%）降低明顯。供應寬松局勢未改 如何看后市？事實上，碳酸鋰下游應用廣泛，包括鋰電池、陶瓷等。西南期貨此前研報曾提到，鋰礦中開采出來的碳酸鋰可分為兩類，一是電池級碳酸鋰，主要應用于新能源汽車和儲能等領域。另一種是工業級碳酸鋰，碳酸鋰可作為陶瓷、玻璃、電解鋁、 制冷劑、光通訊、稀土電解的添加劑等，還可以用在水泥外加劑中起促凝作用。目前，在碳酸鋰下游應用中，鋰電池正極材料占據主導地位，2022 年碳酸鋰下游消費中，傳統行業產品占比僅為7%，鋰電池占比為93%，其中81%為正極材料，7%為電解液。財聯社記者從業內人士了解到，由于第四季度下游產業存在年底沖銷量的需求，因此或會在第三季度進行補庫。此前經歷了第二季度的去庫，市場對第三季度的補庫需求存在一定預期。立足當下，曾童認為，正由于下游生產雖有增長，但增速不及供應，因而下游環節企業也不急于備庫，且持有買漲不買跌的觀望情緒。展望后市，她進一步表示，市場多預期“金九銀十”的旺季到來，且目前庫存并不高，若需求能如期回歸，碳酸鋰價格或短期有止跌的可能性。五礦期貨研究中心則認為，后市需要關注礦產端供應兌現情況，上游外購鋰精礦鹽廠因成本倒掛帶來的減停產規模，正極材料廠8月下旬訂單變化，新能源汽車銷售恢復。從現貨端來看，上海鋼聯新能源研究員李攀最新研報提到，考慮到8月碳酸鋰需求端有所下滑，疊加供應端持續平穩放量，碳酸鋰價格仍有下跌空間。成本端，外購鋰礦的鋰鹽廠已經成本倒掛，成本端支撐有限。在碳酸鋰價格下行期間，對于有成本優勢的大廠而言，目前主要以鎖量不鎖價的長單為主，對于小廠而言，減少庫存降低風險更為重要。預計8月碳酸鋰價格波動區間為22-26萬元/噸，月底或出現小幅震蕩。